重磅信號(hào)！私募基金倉位降了，卻增持這兩大板塊！
時(shí)間：2021-08-19 來源：中國基金報(bào)
私募減倉4.32個(gè)百分點(diǎn)
7月份，A股行情整體在最后一周殺跌，滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌 7.90%、0.60%、1.06%、港股恒生指數(shù)更是跌幅達(dá)9.94%。
據(jù)華潤信托統(tǒng)計(jì)，截至7月末，陽光私募股票多頭指數(shù)（CREFI）成份基金的平均股票倉位為72.86%，較6月末降低4.32個(gè)百分點(diǎn)。
與此同時(shí)，高倉運(yùn)作的私募也變少了。7月末股票持倉超過五成的成份基金比例為86.37%，較6月末下降3.79個(gè)百分點(diǎn)。倉位在80%至100%的成分基金也下降了超5個(gè)百分點(diǎn)至45.45%。
據(jù)記者了解，目前已有不少私募已經(jīng)實(shí)行減倉操作，華南一大型私募告訴記者，倉位已降至4成以下，近期謹(jǐn)慎觀察政策動(dòng)態(tài)，對(duì)漲幅大的高估值板塊進(jìn)行了較大的減倉。
但也有不少私募減持高倉運(yùn)作。承澤資產(chǎn)CEO曹雄飛表示，7月份維持了高倉位運(yùn)作，在“趨勢(shì)成長主題”的大框架下，基于基本面構(gòu)建和優(yōu)化組合，扛住了“雙減”對(duì)市場(chǎng)的暴擊， 取得了良好投資績效。
萬利富達(dá)投資表示，當(dāng)下市場(chǎng)存在多層擔(dān)憂，即便如此，其仍愿意以高倉位持有目前組合中的優(yōu)秀企業(yè)。首先，A股的整體估值，無論絕對(duì)還是相對(duì)，仍然處于具備吸引力的位置，如滬深300估值13~14倍PE，而道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克分別為29倍PE和48倍PE；其次，結(jié)合經(jīng)營的確定性、成長性，以及兩者所匹配的估值水平，現(xiàn)在持有這些優(yōu)秀企業(yè)依然會(huì)創(chuàng)造不錯(cuò)的回報(bào)率。其理解市場(chǎng)的擔(dān)憂，但一方面，現(xiàn)金等其他類型資產(chǎn)的回報(bào)率趨于平庸，優(yōu)質(zhì)股權(quán)無疑是最好的選擇。
材料為第一重倉、且增持最大的板塊
加倉半導(dǎo)體、減倉地產(chǎn)
從具體投向來看，7月末，私募在24個(gè)萬得二級(jí)行業(yè)中平均配置比例最高的行業(yè)為“材料II”，持倉比例達(dá)15.56%，并相較于6月末增加3.20個(gè)百分點(diǎn)，是私募目前的第一種倉、且增持最大的板塊。
而材料自7月以來，逆市上漲近20%。
其次為“資本貨物”和“食品、飲料與煙草”，分別持有12.58%、10.10%。其中，資本貨物也是持倉增幅第二大的行業(yè)，增幅2.6個(gè)百分點(diǎn)。
持倉增幅第三大的行業(yè)為“半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生成設(shè)備”，增持1.58個(gè)百分點(diǎn)至6.20%。
而從記者了解，私募的確在上述板塊有較大的重倉，但部分漲幅較大的已經(jīng)在獲利了結(jié)階段。
曹雄飛分享，持倉上，新能源、半導(dǎo)體和先進(jìn)制造占比較高，但是前兩者短期漲幅過大，已經(jīng)在逐步獲利了結(jié)，消費(fèi)、醫(yī)藥和消費(fèi)電子是目前跟蹤和研 究的重點(diǎn)?？紤]到市場(chǎng)分化太過極致，下個(gè)階段，其計(jì)劃適當(dāng)增加組合的防御性，爭(zhēng)取在控制好回撤的前提下，積極參與機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
汐泰投資表示，他們未來兩個(gè)月的布局思路：新能源、半導(dǎo)體這些行業(yè)漲幅特別大，就需要謹(jǐn)慎一些，反之遇到大的調(diào)整則是買入的機(jī)會(huì)；醫(yī)藥如果延續(xù)之前的調(diào)整態(tài)勢(shì)，那么或是比較好的買點(diǎn)。
萬利富達(dá)投資則認(rèn)為，以消費(fèi)為代表的“傳統(tǒng)”產(chǎn)業(yè)，其需求持續(xù)、格局明朗、現(xiàn)金流充沛，依然有著高確定性的成長機(jī)會(huì)。
少數(shù)派周良 指出，市場(chǎng)對(duì)于成長風(fēng)格的偏好，正處于歷史極值水平。而極端的情況，一定不可能長期持續(xù)。物極必反，市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)回歸的。他們要選擇收益風(fēng)險(xiǎn)比好的投資方向。投資不能隨大流，尤其是當(dāng)一種潮流演繹到極致的時(shí)候。
而從數(shù)據(jù)來看，私募減幅最大的三個(gè)行業(yè)為“食品、飲料與煙草”（10.10%，-2.37%）、“軟件與服務(wù)”（2.64%，-1.42%）、“房地產(chǎn)II”（1.67%，-1.09%）。
從行業(yè)的歷史配置比例可見，“房地產(chǎn) II”，“軟件與服務(wù)”配置比例顯著低于歷史均 值；“半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備”配置比例顯著高于歷史均值。
港股配置下降3.13個(gè)百分點(diǎn)
而自7月底便連續(xù)殺跌的港股，私募也已經(jīng)減倉了。
7月末，私募成分基金的股票資產(chǎn)中，港股平均配置比例為18.91%，較上月末下降 3.13%。
滬深300指數(shù)成分股平均配置比例為40.98%，較上月末上升0.30%；中證500指數(shù)成分股平均配置比例為9.36%，較上月末下降0.40%；創(chuàng)業(yè)板平均配置比例為10.49%，較上月末下降0.12%。
